Вчера сразу несколько факторов риска сошлись в одной точке. Во-первых, вступил в силу второй пакет санкций США в связи с инцидентом в английском Солсбери, ограничивший доступ РФ к валютным займам на внешнем рынке. Во-вторых, упали индексы азиатских фондовых бирж, юань рухнул до минимальной отметки за последние 11 лет (до 7,1 за $1). Ранее, в пятницу, обострился торговый конфликт между Вашингтоном и Пекином. Последний объявил о введении с 1 сентября и 15 декабря дополнительных пошлин в размере 10% и 5% на ввоз американских товаров объемом $75 млрд в год. На этом фоне биржи США упали на 2,5–3%, а европейские фондовые рынки — в среднем на 1%. Позднее глава Белого дома Дональд Трамп заявил, что Штаты с 1 сентября введут пошлины на товары из Китая объемом $300 млрд в размере не 10%, как было запланировано, а 15%, при этом повышение на другую группу товаров объемом $250 млрд с 1 октября составит не 25%, а 30%.
Российская экономика не находится в вакууме. Любые пертурбации в мировой торговле и на глобальных финансовых рынках так или иначе на ней отражаются. Это понимают в Москве. Не случайно вчера на совещании по экономическим вопросам президент Владимир Путин призвал сделать более динамичным и устойчивым рост экономики, который, напомним, агентство Moody’s спрогнозировало на днях на уровне 1,2% по итогам текущего года, снизив его с 1,6%. При этом ключевым риском аналитики считают эскалацию торговых конфликтов между США и КНР, которая и провоцирует нервозность на мировых биржах.
Впрочем, объявленные властями двух сверхдержав новые торговые пошлины еще только предстоит ввести. Пока это предмет переговоров, отмечает инвестиционный менеджер «Открытие Брокер» Тимур Нигматуллин. Но это, по его словам, еще и фактор напряженности для глобальной экономики, и если стороны осуществят свои угрозы, цены на сырье упадут. Эксперт ждет умеренно негативного эффекта для рисковых активов (включая курс рубля) от биржевых «качелей», создаваемых периодическими новостями с фронтов торговой войны. Если же США и Китаю удастся урегулировать спорные вопросы, то рисковые активы начнут дорожать, укрепится и рубль. Что касается очередных американских санкций в отношении России, то они не существенны. На поверку они оказались не столь грозными, как были изначально анонсированы, говорит Нигматуллин.
«Но есть более весомые обстоятельства. Среди них — ожидаемая рецессия американской экономики. Федеральный резервный банк Кливленда просчитал ее вероятность в зависимости от динамики процентных ставок, и у него получилось, что в ближайшие 12 месяцев вероятность составит 36%. Это много», — рассказывает Нигматуллин. Аналитик напоминает и о другом грозном факторе: если нефть начнет стремительно дешеветь, игроки на рынке могут испугаться, что котировки упадут ниже уровня, диктуемого бюджетным правилом. И тогда рубль — свободно плавающая валюта — ослабеет. Впрочем, убежден Нигматуллин, совсем уж негативный сценарий маловероятен. Покупательная способность рубля не будет потеряна при девальвации, вслед за падением придет очередной подъем. Стрессовая ситуация 2014–2016 годов, когда баррель нефти опускался ниже $30, едва ли повторится.
No comments:
Post a Comment